E句话 | 全红婵到底买了多少只乌龟？

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国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，话全红婵同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。货币、到底多少银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

例如，只乌美国在第二次世界大战期间，只乌在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

从公司资本结构的微观基础出发，话全红婵我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，话全红婵1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，到底多少它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，只乌需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。摘要：话全红婵当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，到底多少LOLR）救助法则（白芝浩规则，到底多少Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。只乌日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

(责任编辑：阿吉仔)